周五(4月7日)油价上涨，交易波动于近一个月高位附近。因美国对叙利亚政府的一个空军基地发射了导弹，市场担心冲突可能会扩大到石油资源丰富的地区，原油供应或因此受阻。本周布伦特油价升逾4%。但是，当油价披上叙利亚战火的马甲时，油价真的迎来另一场翻盘的机会吗?
原油
其他市场方面，投资者逃离风险资产，买入黄金和日元，不过黄金和日元基本回吐此前的升幅，现货黄金此前一度暴涨20美元至五个月新高1269.41美元/盎司，美元兑日元一度急挫80点至110.11。市场人士也指出，如果叙利亚局势随后平稳发展，原油市场还需要看OPEC减产协议，以及美国的原油库存数据等。
油价迎来翻盘?
1、叙利亚石油目前产量不到六年前的十分之一
由于受到战乱的冲击，叙利亚石油产量自2011年以来已经大幅下降，从当时的近400万桶/日降至目前的30万桶/日，目前的产量不到六年前的十分之一。
叙利亚日产量最高时达到598万桶，而在2014年时一度跌至21万桶。衡量叙利亚战乱情况的恐怖主义指数也从2011年前的2.12飙升至2015年的8.59。
叙利亚战乱仍处于胶着的状况，其石油产量在短期内不可能大幅回升，但产量回升的必然趋势，为油市日后埋下隐患。
2、叙利亚战火的两大风险溢价
一方面，尽管叙利亚产油量降低，但其邻居却异常“富有”。如果这些邻国陷入冲突，油价供应将受到较大的冲击。另一方面，叙利亚还靠近一些重要的石油运输要道，霍尔木兹海峡作为连接伊朗与阿拉伯半岛的通道，经过其运输的石油达到了1700万桶/日，约占世界石油消费量的20%;同时经由苏伊士运河以及管道的原油运输量达到了380万桶/日。
不过从目前状况来看，这两种风险并不显著，油价由此受到的提振值得质疑，不过投资者也应对此保持警惕。
美国石油钻井在去年5月底跌谷底，为316口，此后持续攀升，目前已经较之前低谷水平翻了一倍。油价回升为钻井增加创造基础条件，但钻井增加意味着美国石油产量存在上涨风险，反过来打压油价。
未来油价走势如何?
Ivy Global分析师Bansal指出，未来几日油价将更多受到以下几个因素的影响，包括美国居高库存及产量水平，以及OPEC是否会延长减产协议等。OPEC是一大变数，因为市场已经消化了其将延长减产协议的预期。尽管看上去不太可能，但如果OPEC真的决定不延长减产，油价会出现激烈的反应。
分析师称，美元回升是导致原油及其他大宗商品周五承压的因素之一，一般情况下，美元上涨会使得持有其他货币的投资者买入黄金和原油等以美元计价的大宗商品期货的成本变高，从而导致其价格下跌。
产油国自去年底达成减产协议以来，油价的走势并没有如预期发展，美国原油在3月一度跌至达成减产协议前的水平附近。这一深刻教训令产油国明白，减产并不能推动油价复兴。
周末寄语：
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文/金宏豪爵（huatianyou0911）
2017.4.9