2月26日，证监会国新办专场发布会上，刘士余表示：“过段时间，证监会还会公布一些有影响力的案子。”紧接着，证监会新闻发言人张晓军表示，九好集团通过各种虚假手段，将自己包装成价值37.1亿元的优良资产，与鞍重股份联手进行忽悠式重组，以期达到借壳上市的目的，九好集团及其鞍重股份的信息披露存在虚假记载和重大遗漏。
其中一项为九好集团虚构3亿元银行存款、未披露3亿元借款及银行存款质押事项的相关事实。而这一事项的披露，也牵出了去年获得上市公司美都能源子公司美都金控入股的P2P平台鑫合汇。
鑫合汇为什么会被牵扯其中？
2015年9月22日，九好集团在鑫合汇的安排下，向宁波盈祥投资管理合伙企业(有限合伙)(下称宁波盈祥)借款1.5亿元转入九好集团兴业银行账户。
当日，九好集团把1.5亿元活期存款转化为半年期定期存单(期限为2015年9月22日-2016年3月21日)，并以该存单为质押物与兴业银行杭州分行签订质押合同，为杭州煊隼贸易有限公司当日开具的1.5亿元银行承兑汇票提供担保，兴业银行当日将该存单入库保管。当日，该票据贴现后资金还回宁波盈祥。2015年9月23日，九好集团再次重复上述过程。
上述操作过程中，九好集团通过杜晓芳账户向鑫合汇下属中新力合股份有限公司支付现金流服务费18万元，向宁波盈祥支付“利息、融资服务费”12万元。
宁波盈祥的股东背景背后有宁波梅山保税港区秉盛投资管理有限公司，这家公司也间接投资了鑫合汇。其法定代表人杨胜也是鑫合汇第一大股东浙江支集控股有限公司(下称支集控股)及支集控股母公司浙江中新力合控股有限公司(下称浙江中新力合)的法人代表。
据《证券时报》的报道，美都能源董秘王勤表示：“经向鑫合汇负责人咨询，在这笔1.5亿元借贷业务发生前，九好集团与鑫合汇就有业务往来，在这笔业务发生时，鑫合汇做了一些简单的尽职调查，所以这笔资金的用途去向，鑫合汇也没有管，因为对于鑫合汇来说，这就是纯粹的业务往来。”
也就是说鑫合汇作为中介，撮合了九好集团与鑫合汇关联企业的借贷关系，并获得了18万元的服务费。而对于这笔业务，鑫合汇做了一些简单的尽职调查。
美都能源3月15日发布公告表示：截止目前，鑫合汇和九好集团之间没有任何业务。
据查，九好集团的企业地址为杭州市拱墅区祥园路108号2幢9层，而鑫合汇的企业地址为拱墅区祥园路88号5幢8层801室，用证券时报记者的话来说，两家公司的直线距离不足500米。
我们可以在《行政处罚及市场禁入事先告知书》(下称《告知书》)中看到，九好集团不仅虚构了银行存款，还虚增服务费收入以及贸易收入。而且，值得一提的是，《告知书》中使用了“安排”一词。不过，在证券时报的报道中，王勤认为安排是中性词。不管这是不是简单的业务往来，鑫合汇并没有尽到对借款方资质进行严格审核的风控责任。
以短期理财产品为主，合规性存疑
鑫合汇于2013年12月上线，截至目前，其累计成交额达到了904.65亿元。这样的成交额在行业内也是屈指可数的，而且，相对来说鑫合汇所用的时间较短。很多投资人都会疑惑鑫合汇的成交量的增长速度。其实这与鑫合汇发布了大量的超短期过桥贷款标的，以及2016年还较为普遍存在几百万元甚至上千万元的大额标的密不可分。
目前鑫合汇的产品主要有产品分为日益升、月益升、速兑通。其中日益升为1~31天的短期理财产品，从2017年2月份的运营报告中可看到，日益升项目占比高达90.68%。
在鑫合汇官网，有些日益升产品单个标的确实在100万元以下，但是仔细核对后就能发现其实这些大额标的存在着拆标的迹象，比如说鑫股一号RYS2017032004A1到鑫股一号RYS2017032004A12的借款方描述一致，虽然每个标的是82万元的额度，但总的借款额早已经远超100万元的限额。
此外，鑫合汇平台上的产品担保方为中新力合股份有限公司的全资子公司浙江中新力合担保服务有限公司。值得一提的是，中新力合股份的股东名单中有浙江中新力合与美都能源。不过美都能源发布公告于去年12月协议出让了其持有的中新力合股份的股份。
至于银行存管的问题，鑫合汇官网宣布已上线浙商银行存管系统，目前正在分批开放，而支点研习社分析师尝试进行开通时，系统显示：存管用户正在分批激活，请您耐心等待通知。客服亦对分析师表示，全面上线的时间还不知道，但是会在整改期内进行完善。
对浙江中新力合的依赖性较强，转型有难度
鑫合汇最初由浙江中新力合发起成立，通过几次股权变更后，浙江中新力合已经退出了鑫合汇的股东榜单。尽管如此，鑫合汇目前的第一大股东支集控股正是浙江中新力合的全资子公司，而且股东信息中有四家公司都是由宁波梅山保税港区秉盛投资管理有限公司间接投资。
简单来说，浙江中新力合以及其法人杨胜在鑫合汇的股东背景中都占据了不小的地位。
而鑫合汇的B轮融资方为美都能源旗下子公司美都金控，美都能源与浙江中新力合此前同为中新力合股份的股东。
不过在美都能源的公告中显示，美都金控于2016年12月4日与鑫合汇的各股东及管理团队、实际控制人签署《关于杭州鑫合汇互联网金融服务有限公司之股权收购及增资协议书》。同一天，美都能源与宁波信达凯利股权合伙企业(有限合伙)(下称“宁波信达凯利”)签订协议，将其持有的中新力合股份的的全部股份通过协议转让的方式出售给宁波信达凯利。
同时，宁波信达凯利的股东之一信达财富投资管理有限公司，正是浙江中新力合的参股公司。也就是说，在同一天，美都能源与浙江中新力合通过自身或者关联公司签署了一出售一增资两项协议。
而资产方面，尽管鑫合汇宣称凭借母公司10年的积累，其拥有独特的中小企业优质资产发掘渠道，并构建了百万级规模的中小企业表达体系和完整的企业地图库。
但是在鑫合汇的官网上，很多项目都显示：本项目为保理公司提供的保理项目。同时，客服也表示，目前合作的公司为天津中新力合国际保理有限公司、浙江中新力合担保服务有限公司。听名字也知道，这两家公司都属于浙江中新力合旗下。
支点研习社在鑫保一号某理财产品的投资协议中看到，该产品的原债权方正是在九好集团事件中露脸的宁波盈祥。
该产品采用暗保理的方式。客服表示：保理公司会首先做为债权人付款给融资的借款人，然后保理公司又把该债权转让给平台上的投资人。
在鑫合汇官网的报道链接中，有一篇来自金融界的报道中提到：2016年12月20日，鑫合汇一款为银行优质个人客户提供流动资金的短期理财产品“鑫安一号”，而这也被认为是迈向“小额分散”合规化的一步。
不过，支点研习社目前暂未在鑫合汇的PC端与手机端发现有相关的理财产品可投，在最近的发标记录中也没有看到其踪影。
也就是说对于鑫合汇来说，原本依靠浙江中新力合而迅速壮大的这条路受受到了阻碍，而新的资产开发却需要时间。
总的来说，不管是背景、增信、风控还是资产上，鑫合汇都对浙江中新力合有较强的依赖性。在关于大额标的的问题上，如果要全部整改，浙江中新力合为其提供的资产难免会减少，而依据“鑫安一号”目前的情况来看，这条合规之路恐怕也并不顺利。
背靠浙江中新力合以及超短期的过桥借贷模式，鑫合汇在体量上确实比行业内很多平台走得更快一些。但是迅速壮大的平台突然间需要放慢脚步，打磨更多的优质小额资产，不知道鑫合汇是否有信心留住现有的投资人?